BOB流动性跟踪：为对冲MLF和逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行上周开展了2100亿元7天期逆回购和5000亿元一年期MLF，利率分别为2.55%和3.3%，与此前持平。此外，上周有5300亿元逆回购和4630亿元MLF到期，央行通过逆回购和MLF合计回笼资金2830亿元。

　　受国内外诸多利好因素推动，上周债市整体走强，10年期国债、国开债收益率分别下行6BP、4BP至3.21%和3.66%。

　　首先，上周资金面整体宽松。央行一方面超额续作MLF，向市场提供稳定充裕的长期资金，另一方面回笼多余短期资金，衡量资金面松紧的DR007上周下行13BP至2.50%，流动性较为宽裕。其次，包商银行事件对市场情绪的影响减弱。上周包商银行发行的NCD获得满额认购，带动同业存单市场情绪有所缓和，同业存单市场发行量自周一开始有回升趋势。第三，澳洲央行近三年来首次降息，海外主要经济体央行表态一致偏鸽，国内货币政策空间被打开的预期有所强化。美联储主席鲍威尔近期会议中通过对有效利率下限（ELB）的讨论间接表达了对经济衰退的担忧，并称美联储密切关注近来的一系列事件对美国经济的影响，将采取适当的行动来维持经济扩张。日本央行行长黑田东彦表示日本央行将会继续实行宽松政策以支撑日本经济。而欧洲央行早在今年3月7日的议息会议上，就宣布将推出新一轮的定向长期再融资操作（TLTRO）。从全球央行整体表现来看，当前全球主要央行货币政策均继续向偏鸽方向转变。第四，美联储降息预期持续发酵，美债收益率加速下行，中美利差扩大使国内利率债配置价值凸显。

　　近期，5月金融数据、经济数据将陆续公布，预计国内外基本面走弱和降息预期升温将成为推动短期利率债收益率继续下探的核心因素。（麻艳）

　　美元指数跌破97关口。上周美元指数大幅承压下挫，周五收于96.5910，较前周下行1.21%；非美货币多数收涨，其中欧元兑美元升值1.49%，收于1.1334；日元升值0.10%，收于108.20；英镑兑美元升值0.84%，收于1.2737；澳元兑美元升值0.90%，收于0.6999。

　　人民币汇率延续企稳态势：上周人民币兑美元汇率中间价与即期汇率小幅背离，中间价由6.8992上调至6.8945，累计升值47bp。在岸与离岸市场方面，在岸即期汇率收盘价由6.9020下调至6.9161，累计贬值141bp；离岸即期汇率收盘价由6.9369下调至6.9439，累计贬值70bp。篮子货币方面，在5月24日至5月31日期间，三大人民币汇率指数整体上行。其中，CFETS人民币汇率指数由93.61升至93.70；参考BIS货币篮子的人民币汇率指数由97.27升至97.36；参考SDR货币篮子的人民币汇率指数由93.26升至93.41。

　　美元指数大幅承压下挫，非美货币多数收涨。上周美元指数受多重利空因素影响呈现大幅回落，除周三外的4个交易日均收跌，周五收于96.5910，较前周下跌1.21%。利空因素主要来自以下方面，一是美联储降息预期快速升温，在美国经济下行风险不断加剧的背景下，近期市场对美联储年内降息的预期有所升温，上周这一预期得以进一步强化。周初圣路易斯联储主席布拉德表示美联储可能需要尽快降息以支撑通胀并应对贸易战升级所带来的经济下行风险，成为今年首位明确表示近期外围风险要求美联储降息的联储官员；随后美联储主席鲍威尔在FedListens研讨会上表示美联储正关注近期贸易摩擦进展，且将会以“合适”的政策应对，以保证经济继续扩张，鲍威尔的讲话表明当前美联储仍处于“耐心等待”模式，但针对下行风险的后续演进，将对降息持相对开放态度，进一步强化了市场对于美联储降息的预期，当前联邦基金利率期货隐含今年降息2-3次。二是新近公布的经济数据整体不及预期，美国5月ISM制造业指数从4月的52.8降至52.1，不及预期的53.0，且已降至2016年10月以来新低，显示贸易摩擦持续正对美国本土制造业产生冲击；周三公布的5月ADP就业报告显示民间就业人口仅增加2.7万人，为逾9年来的最小增幅；周五备受瞩目的5月非农数据显示，新增就业仅7.5万人，尚不及预期（18万人）的一半，同时小时工资同比3.1%，低于预期和前值，此外失业率也轻微上升至3.62%。在美国经济下行风险增大的背景下，5月非农就业数据偏弱或显示需求放缓已开始向劳动力市场传导，进一步推升市场降息预期，并打压美元指数短线点。受美元指数大幅回落影响，主要非美货币多数走强BOB，其中欧元兑美元涨幅最为明显，较前周上涨1.49%至1.334，为2019年3月22日以来新高。上周欧元指数走强，主要受益美元指数走弱及欧央行6月议息会议决议不及预期鸽派。此次决议上调2019年经济增长和通胀预期，修改利率前瞻指引为“保持利率不变至2020年上半年”，并将TLTRO-III利率设定为高于主要再融资利率10bp的水平，整体鸽派程度明显不及市场预期，决议公布后，欧元兑美元汇率一度上行0.8%。此外，上周公布的欧元区5月综合和服务业PMI终值均好于预期，也短线提振欧元上涨并为其带来一定支撑。英镑兑美元汇率较前周上涨0.84%至1.2737。英镑涨幅相对有限主要囿于两方面因素，一方面特蕾莎梅辞别政坛后，新任首相或在脱欧问题上采取更强硬的立场，使得英国无协议脱欧风险上升；另一方面，上周公布的英国5月制造业PMI跌破荣枯线并创近三年来新低，表明当前英国经济增长动能有所衰减，或与脱欧不确定性较强及企业投资信心受损有关。

　　人民币汇率整体走势较为平稳。受端午假期影响，上周人民币在岸市场仅有4个交易日，人民币汇率波幅相对较窄，整体延续了上周相对平稳的走势。其中，人民币兑美元汇率中间价微幅上行0.07%至6.8945，在岸即期汇率小幅下调0.20%至6.9161，中间价和即期汇率有小幅背离。受美元指数大幅下挫影响，上周主要非美货币多数收涨，但人民币汇率却有小幅回调，主要是市场尚难以获得关于中美贸易谈判前景的乐观信号及客盘购汇需求较为旺盛两方面因素对人民币汇率形成较强拖累。自五月中下旬以来，人民币汇率已在6.9附近震荡调整了近一个月时间，有分析人士预测7将是重要数字关口。对此，6月7日人民银行行长易纲在接受彭博社专访时表示，不认为人民币汇率的某个具体数字更重要，“有弹性的人民币汇率机制是非常有益的，我们将继续采用这种市场化机制”；并表示贸易战可能给人民币带来暂时性的贬值压力，但噪音过后，人民币汇率将回归稳定，“关于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定这一点，我们非常有信心”。预计短期内人民币汇率将维持区间震荡走势。（董文欣）

　　金价持续上行。期货方面，COMEX黄金上周收于1345.00美元/盎司，较前周上涨34.80美元/盎司，涨幅2.66%。现货方面，伦敦现货黄金收于1340.65美元/盎司，较前周上涨45.10美元/盎司，涨幅3.48%。截至周末，全球最大黄金ETF-SPDRGold Trust持仓量为756.42吨，较前周增加13.21吨。

　　国际油价触底反弹。具体来看，Brent原油上周收于63.24美元/桶，比前周上涨1.48美元/桶，涨幅2.40%BOB。WTI原油上周收于54.04美元/桶，比前周上涨0.68美元/桶，涨幅1.27%。美国能源信息署（EIA）数据方面，截至5月31日当周，美国原油库存增加677.1万桶，预期减少200.0万桶，前值为减少28.2万桶；汽油库存增加320.5万桶，预期为增加100.0万桶，前值为增加220.4万桶；精炼油库存增加457.2万桶，预期增加50.0万桶，前值为减少161.5万桶。炼厂设备利用率较前周上升0.6%。

　　美国经济低迷促使金价强势上行。从前周后半周起，金价开始强势上行，上周不论期金还是现货黄金均连涨五日。近期多国贸易争端带来的避险情绪高涨是金价上涨的主要原因之一，但从VIX指数来看上周却无太大走高，上周金价持续上行更多得益于美国经济的低迷表现BOB。上周美国公布的经济数据多不及预期，叠加美联储官员释放降息信号，致使美元延续大幅下跌，黄金则持续拉升。美国5月ADP就业数据大幅低于预期并创2010年3月来最差表现，受其影响，联邦基金利率显示交易者认为美联储到年底降息75个基点的可能性为64%，而一周前的可能性仅为14%；尽管此后公布的ISM非制造业PMI数据向好，但周五公布的美国5月非农数据却再次令市场大跌眼镜，新增7.5万人，未及预期的一半。美国经济中长线存在继续走弱风险，这令黄金仍然有上涨空间，但短线来看，悲观情绪已经发酵到一定程度，后期或有缓解、反复，故金价短期也可能出现调整。

　　国际油价触底反弹。上周前半周油价延续前周跌势，特别是受EIA原油库存激增影响，美布两油均创四个月以来新低；后因沙特暗示OPEC将延长减产协议，油价有所反弹。美国原油库存意外飙升至2017年7月以来的最高水平，同时美国原油产量连续3周录得增长，再创纪录新高，叠加全球经济前景受到国际贸易局势的拖累，上半周原油表现极弱，跌至四个月以来新低。此后沙特能源部长法力赫表示，OPEC及其盟友应该将石油减产协议延长；OPEC接近就延长减产协议至6月以后达成一致，不过，仍需要与参与减产协议的非OPEC国家进行进一步磋商。延长减产协议的暗示促使油价临近周末有所反弹。不过鉴于美墨贸易摩擦仍在持续，且墨西哥为仅次于加拿大的美国第二大原油出口国，且为美国2019年1-3月油品出口量最大的国家，贸易摩擦致使美油承压较大，B-W价差持续扩大。目前正处于季节过渡时间窗口，近期仍需继续观察美油库存拐点时间。（李鑫）

　　主要市场指数下跌回落：上周主要指数跌落前期中枢，延续下跌，上证50较为抗跌。上证综指、上证50、中小板指、创业板指中证500中证1000深证成指沪深300等主要指数分别上涨-2.45%、-0.81%、-3.87%、-3.87%、-4.75%、-5.69%、-3.79%、-1.79%。28个申万一级行业指数中，27家上涨，1家下跌；涨幅前五位分别为银行（0.38%）、通信（-0.66%）、家用电器（-1.65%）、非银金融（-1.66%）、房地产（-1.91%）；涨幅后五位分别为轻工制造（-5.30%）、电气设备（-5.70%）、医药生物（-6.84%）、国防军工（-7.21%）、农林牧渔（-7.44%）。银行、通信等行业板块涨幅居前。

　　消息方面，上周，财新数据显示，5月综合PMI为51.5，低于4月1.2个百分点；5月财新中国服务业PMI为52.7，预期54，前值54.5。国务院常务会议确定按照创新驱动发展战略要求把大众创业万众创新引向深入的措施；部署抓好农业生产、保障农产品有效供给，要求全面做好防汛抗旱工作。商务部发布《关于美国在中美经贸合作中获益情况的研究报告》。上交所科创板股票上市委员会举行2019年第1次审议会议，微芯生物安集科技天准科技3家企业全部通过审议，即将成为首批登陆科创板的企业。

　　一级市场融资额环比大幅减少：按照上市日口径计算，上周股权融资金额和家数分别为66亿元和7家。其中，IPO融资金额3亿元，家数为1家；增发金额57亿元，家数为5家；配股金额0亿，家数为0家；优先股金额0亿，家数为0家；可转换债金额0亿元，家数为0家；可交换债金额5亿元，家数为1家；融资家数较前周增加2家，金额较前周增加33亿元。6月6日，证监会核发2家企业IPO批文，分别是宏和电子材料和卫通集团，未披露筹资金额。

　　上周央行有5300亿元逆回购和4630亿元MLF到期，央行共开展2100亿元逆回购操作和5000亿元MLF，累计实现净回笼2830亿元。央行公告维护银行体系流动性合理充裕。近期流动性分层比较明显，大行相对宽松，但中小行、非银资金略紧。上周货币市场利率多数下跌、国债收益率多数小幅下降、金融债收益率多数小幅下降、信用债收益率多数微幅下跌。上周2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货资金价格指数全部上升，与前周比分别上升15个基点、27个基点和58个基点。本周央行公开市场有2100亿元央行逆回购到期，其中周一至周四分别到期800亿元、600亿元、600亿元和100亿元。

　　上周共四个交易日，每个交易日A股市场成交金额分别为4790.24亿元、4223.10亿元、4076.44亿元和3865.46亿元。全周总成交额和日均成交额分别为16955.23亿元、4238.81亿元，两个指标与前周比分别下降25.9%和7.38%。量能在前周出现微幅上升后继续减少，市场交易活跃度创3个月以来的新低。上周市场主力资金净流出显著增加。上周各个交易日主力资金净流入额分别为-50亿元、-103亿元、16亿元和-91亿元，主力资金持续净流出约为261亿元。虽然资金总体仍然流出，但市场资金态度出现明显分歧，如以沪深股通为代表的北向资金呈现积极做多态度，6月首个交易周，北向资金连续4个交易日净流入；沪深股通净流入96.08亿元。而以“正规杠杠”为代表的资金继续减少，截至6月5日，两市融资余额合计9095.3亿元，较前周减少约75亿元。

　　上周，从市场结构来看，以医药、白酒等为代表的传统白马行业板块出现补跌现象，而以中小板和创业板为代表的题材行业板块出现加速下跌特征，以大金融为代表的大蓝筹板块出现逆势上涨。上周，从财新PMI等先行指标看，中国经济面临的下行压力依然较大。“一行两会”、商务部、农业农村部、发改委等部委官员围绕金融改革、贸易战、农业发展、债转股等相关主题继续向市场和基本面传递积极力量。从管理层传递信息来看，如果未来时期经济下行压力加大BOB，政策将会积极对冲。前瞻角度来看，经济重现恶化迹象从金融政策层面支持股票市场流动性总量边际改善。虽然在经济下行压力加大背景下稳增长是最佳选项，但如何保持定力、坚持结构性去杠杆仍是未来政策面临的严峻挑战。据统计，2019年1季度宏观杠杆率再度上升，实体经济部门杠杆率由2018年末的243.70%上升至248.83%，增长5.1个百分点；M2/GDP从2018年末的202.90%上升至206.31%，增长3.4个百分点。

　　上周证监会发布近年来治理上市公司信息披露违法行为工作总结。从证监会披露新闻稿内容看，上市公司信息披露违法行为类型包括虚减应收账款、虚增经营活动现金流量、虚增收入、虚构银行存款等财务欺诈行为，未依法披露关联关系及关联交易，未依法披露股东权益变动情况，所披露的信息存在误导性陈述，未依法披露重大事项等。总体来看，上市公司信息披露违法行为形式多样、动机复杂，其中最大的受害者当属中小股东，大股东的违法行为折射出国内资本市场生态环境亟待重塑改善。针对近三年来的违法违规行为，证监会共处罚上市公司信息披露违法案件170件，罚款金额总计约2.02亿元。由此说明上市公司违法违规行为仍存在违法成本低、违法案件频发的现象。这倒逼证监会需要提高违法违规的处罚力度和强度，这也是资本市场供给侧改革的发力方向。管理层唯有严刑峻法、严厉打击财务造假及市场操纵行为，建立优胜劣汰有效机制才能够净化市场环境、改善市场运行效率。

　　上周，以澳洲联储、印度央行为代表的部分经济体央行“接力”降息，其中，澳联储为近三年来首次降息。美联储主席鲍威尔称美联储将采取恰当措施维持经济持续扩张。据CME“美联储观察”，美联储今年9月维持利率在该区间的概率为8.6%，降息25个基点和降息50个基点的概率分别为37.6%和44.0%。美国劳工统计局公布5月份美国非农就业人口仅增加7.5万人，远低于预期。政策沟通和经济数据共同表明市场预期美联储降息将是大概率事件。在美联储等主要经济体货币政策出现实质性转向和部分央行开启降息周期的外部环境下，国内货币政策操作空间边际扩大。（李相栋）

　　6月3日，建信理财在深圳市举行开业仪式暨新产品发布会，标志着国内首家商业银行理财子公司正式开业运营。建信理财注册资本为150亿元，注册地为广东省深圳市。为加强顶层设计，建行总行已经设立了资产管理业务委员会，将原“资产管理业务中心”更名为“资产管理部”，对其进行重新定位，统筹全行资产管理业务发展。未来，建行资管板块将通过“三个协同”，把资产管理业务做大做优做强。一是母子协同，不断提升为客户提供综合金融服务的能力；二是全行资管板块内部协同，不断提高集约化水平，对外实施体系型协同发展；三是资管行业生态协同，依托金融科技，搭建共享平台，构建“资管生态圈”。过渡期内，建行和建信理财都会发行理财产品；在开业仪式当天，建信理财发布了建信理财粤港澳大湾区资本市场指数，并透露即将发行投资资本市场指数的理财产品计划，未来也会考虑投资股票。

　　6月6日，工银理财在北京举行开业仪式暨创新产品发布会、战略合作签约，标志着国内资产规模最大工商银行理财子公司正式运营。工银理财注册资本金为160亿元，为目前注册资本金最多的银行系理财子公司，注册地北京，主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产规模管理相关业务。在发布会上，工银理财也集中推出了六款新规产品，主要包含固收类、混合类、权益类和商品金融衍生品类等。从公司架构看，在董事会、监事会的顶层框架下，管理层下设产品营销、投资研究、风险管理、运营支持、综合管理五大板块，共20个部门。

　　资管业务作为我国金融体系的重要组成部分，是服务实体经济发展的有效手段，是满足人民群众日益增长的财富管理需要的重要载体，在丰富金融供给、践行普惠金融、完善金融市场、促进直接融资、助推银行转型、防范化解风险等方面发挥着积极作用。当前，我国的商业银行体系已不弱小，但与国外先进金融机构相比，主要差距还在于资产管理业务。近年来，国外金融机构进入国内较多的领域不是传统商业银行业务，而是资产管理业务，这种状况应引起重视和思考。我国的资产管理业务前景广阔，商业银行发展资产管理业务是大势所趋。

　　伴随资管领域的监管新规落地以及金融供给侧结构性改革推进，今年以来 ，银行理财子公司加速获批，将成为未来我国资管市场的重要组成部分。截至目前，公开披露理财子公司筹建计划的银行数量已达31家，包括6家国有大行、9家股份行、14家城商行和2家农商行。其中获批筹建理财子公司的银行共8家，分别为六大行以及光大、招行两家股份行。5月底，建行、工行、交行相继获准开业，农行、中行等也有望在近期获得开业批复。

　　《中国银行业理财市场报告（2018年）》显示，截至2018年底，非保本理财产品存续余额22.04万亿元，投向存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的65.70%。其中，债券资产配置比例53.35%，非标准化债券占比17.23%，权益类占比9.92%，现金及存款占比5.75%，分别上年末变动11.16、1.01、0.45、-8.16个百分点。从短期来看，银行理财子公司设立初期，资产配置品种或仍以固定收益类和现金管理类为主，但随着权益投研能力的提升，权益资产的配置也将提高。

　　在开业仪式上，建信理财就发布了建信理财粤港澳大湾区资本市场指数，并透露或在6月上旬推出投资资本市场指数的理财产品计划，包括“乾元”建信理财粤港澳大湾区指数灵活配置、“乾元-睿鑫”科技创新类、“乾元-安鑫”固定收益类、“乾元-嘉鑫”固收增强类等多款覆盖权益、固定收益市场的系列理财产品，精准对接粤港澳大湾区发展规划，未来还将考虑投资股票，足见公司对资本市场布局的重视。工银理财则集中推出了固定收益增强、资本市场混合、特色私募股权等三大系列共六款创新类理财产品，涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域，其中股权投资聚焦科创企业，为投资者开辟了分享企业成长红利的新途径。上述理财产品的推出，不仅有助于完善理财子公司的投资体系，也将更好地加大对实体经济的支持，推动多层次资本市场发展，满足居民多样化的财富管理需求。

　　美国银行系资管机构经验也显示，其AUM的主要配置领域有权益(只包括二级市场权益）、固定收益、现金类资产及另类资产。其中权益和债券类资产等传统资产占主导地位，但另类资产和指数资产的比例也不容小觑。大多数银行系资管机构权益的配置占比在10%-20%，道富集团的权益配置占比则高达60%，按大数定律来算，权益的占比一般在15%-20%之间。目前我国银行理财权益的占比是10%，包括一级二级，如果只考虑二级市场的线%，未来流入股市的新增资金规模，预计将占到理财余额的10%-15%左右。按照2018年底非保本理财产品存续余额22.04万亿元测算，未来有近2-3万亿元的增量资金会流向二级股票市场，对权益市场构成一定的利好。

　　上市银行年报数据显示，2018年理财业务收入随整体规模的萎缩大幅下滑，多家银行理财业务收入降幅高达4-6成。目前银行理财处在转型期，银行理财规模难以实现高增长；当前非保本理财主要以投资债券为主，债券利率的下行会影响理财收益，理财收益率也难以增长。这也进一步加剧了各家银行对符合新规的高收益资产的争夺，竞争激烈。

　　未来在资管新规下，银行理财及子公司要转变原有挣差价的方式，而是转向更多依靠赚取手续费的模式，这将进一步考验银行的资产运作能力。从银行竞争的角度看，未来大银行和小银行之间的差距会明显呈现出来。大银行依靠优秀的风险定价能力获得更好的底层资产和客户，但小银行或许根本获得不到好资产。此外，理财经理之间的素质差距也会显现出来，有能力、技术和资源的人会在这一波转型中脱颖而出，而此前像“机器人”一样的理财经理则会被淘汰。从大资管竞争的角度看，理财子公司与各类公募基金等将维持竞合关系。随着资金多元化和市场化的推进，银行理财与公募基金等的收益率将此消彼长，最终趋于接近。投资收益与安全性的平衡或成为规模及竞争力的主要影响因素。（张丽云）

　　据最新数据，房地产信托发展出现显著降温。5月房地产类集合信托成立规模为470.95亿元，环比下降17.73%。2019年1-4月房地产信托产品发行规模较2018年同期增长5.51%。

　　“23号文”下发执行是房地产信托突然降温的直接导火索。2019年5月17日，银保监会发布新一轮“巩固治乱象成果、促进合规建设”工作通知（即“23号文”）。根据“23号文”，房地产信托成为信托业治理重点。信托业治乱象重点是治理落实宏观调控政策执行情况，监管重点为是否向“四证”不全、开发商或房地产开发项目直接提供融资BOB，或通过股权投资+股东借款等方式变相提供融资，直接或变相为房地产企业缴交土地出让价款提供融资等。从前期监管实践来看，行业约有10余家公司违反23号文，且主要是偏市场化、风格激进的信托公司。当前，监管已叫停四种变相为不满足“四三二”条件的房地产项目融资输血的做法，这是5月中下旬以来房地产信托突然降温的直接导火索。

　　房地产信托发展仍取决于房地产开发融资需求。2018年下半年以来，伴随国内房地产市场发展出现降温和库存增加，房地产融资需求下降向房地产信托的传导导致其高速发展势头出现收缩态势。本轮房地产信托启动始于2016年四季度，彼时房地产信托余额为14295.37万亿元，占信托业资产比重为8.19%，此后房地产信托发展经过连续6个季度的扩张，至2018年第二季度，房地产信托余额为25072.49万亿元，占信托业资产比重为12.32%。期间，6个季度的增速分别为21.73%、35.59%、52.71%、59.69%、50.54%、41.63%，从2018年第三季度至2019年一季度，增速已经分别降至26.58%、17.72%、18.34%。按照房地产信托发展态势，预计2019年二季度增速将会降至个位数。长期来看，房地产信托成立数量和金额高低取决于房企拿地多少以及衍生的融资需求。从全口径融资来看，数据显示2019年5月40家典型上市房企完成融资总额环比大降超5成，创两年来月度新低，从侧面证明房地产信托收缩的内在原因是房地产市场降温。（李相栋）

　　6月3日，证券业协会发布《证券投资咨询机构执业规范(试行)》，一方面对证券投资咨询机构执业要求和合规管理进行规范，另一方面明确了自律管理相关措施，有助于加强对证券投资咨询机构的自律管理，推动证券投资咨询机构规范发展。此前，证券投资咨询机构开展投顾业务所参照的相关法律法规及文件规定有：《证券法》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》、《证券投资顾问业务暂行规定》以及《关于加强对利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务监管的暂行规定》等。在此基础上，此次证券业协会发布的《证券投资咨询机构执业规范(试行)》，成为首个规范证券投资咨询机构执业行为的自律规则，有助于推动投顾业务和证券投资咨询机构规范化发展，维护证券市场秩序。此外，证券业协会还通过开展执业检查，并对违规主体采取自律管理措施或纪律处分等措施，加强对证券投资咨询机构的自律管理。

　　6月5日，中国证监会再次强调，将继续加大对上市公司信息披露违法行为的执法力度，促使上市公司及大股东讲真话、做真账，牢牢守住“四条底线”，不披露虚假信息，不从事内幕交易，不操纵股票价格，不损害上市公司利益，各类中介机构归位尽责，净化市场生态，努力提升上市公司质量，巩固好实体经济“基本盘”，为建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场保驾护航。证监会一直强调，对上市公司信息披露违法行为始终保持执法高压态势，不断压实上市公司董监高及大股东、实际控制人责任，显著提升违法失信成本，倒逼上市公司规范治理结构。数据显示，2016年至2018年期间，共处罚上市公司信息披露违法案件170件，罚款金额总计20161万元，市场禁入人数总计80人次，追责对象涉及董监高、大股东、实际控制人共计1202余人次，共有113名责任人员被处以顶格罚款处罚，向公安机关移送涉嫌犯罪案件19起，积极支持人民法院审理虚假陈述民事赔偿案件。

　　近日，银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展银行违规涉企服务收费专项治理工作的通知》，自6月起开展专项治理工作，检查要点为：收费行为规范、价格信息披露、内部管理程序等几类。此外，是否存在转嫁中间服务成本情况，也是本轮检查要点。需关注银行是否将贷款业务及其他服务中产生的尽职调查、押品评估等相关经营成本，以费用形式转嫁给客户。

　　6月2日，央行有关负责人就接管包商银行表示，包商银行的大股东是明天集团，该集团合计持有包商银行89%的股权，由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用，形成逾期，长期难以归还，导致包商银行出现严重的信用危机，触发了法定的接管条件被依法接管。关于包商银行被接管，完全是一个个案。当前金融市场流动性总体充裕，金融风险总体可控。

　　6月3日，央行副行长范一飞提出支付产业发展的三个建议。一是坚持支付产业发展初心，以满足支付服务需求为己任，围绕民生改善和实体经济发展不断前进，并积极筹划服务实体经济新举措。二是坚定支付产业发展信心，在改革创新中，坚持问题导向；在对外开放中，欢迎国内外有实力的机构入场提供支付服务。三是树立产业高质量发展恒心。

　　6月5日，国务院常务会议要求，引导金融机构降低小微企业融资实际利率和综合成本，将小微企业不良贷款容忍度从不高于各项贷款不良率2个百分点放宽到3个百分点。支持创业孵化机构、创投企业发债融资。具体来看：一是发挥“双创”支撑就业的重要作用，提供更多适应高校毕业生、退役军人等重点群体就业需求的岗位。二是发挥“双创”促进科技创新的独特作用。三是支持打造“双创”平台，推动大中小企业融通发展。四是推动“互联网+”升级。

　　6月5日，银保监会对外表示，截至2019年4月末，债转股签约金额已经达到2.3万亿元，投放落地9095亿元。已有106家企业、367个项目实施债转股，针对优质企业的债转股占到落地规模的一半以上。其中，金融资产投资公司共落地实施债转股项目254个，落地金额4000亿元。通过私募股权投资基金、私募资管产品等渠道共募集社会资金2500亿元参与债转股项目。

　　6月5日，经国务院批准，人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点地区扩大到荷兰，投资额度为500亿元人民币。RQFII试点地区扩大到荷兰，是两国在金融领域深化合作的重要体现，有利于拓宽境外投资者人民币资产配置渠道，扩大境内资本市场对外开放，也有利于促进双边贸易和投资便利化。

　　6月3日，建设银行全资子公司建信理财有限责任公司在广东省深圳市开业，这标志着国内首家商业银行理财子公司正式开业。建信理财在开业当天就发布了相关的资本市场指数，该指数以“粤港澳大湾区高质量发展指数”为主线家商业银行公告发布了设立理财子公司的计划，包括6家国有银行、9家股份制银行、14家城商行、2家农商行，已有8家银行的理财子公司获批筹建。

　　6月6日，工商银行全资子公司在京正式开业，并同时发布六款新规产品，涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域，主要有三大特色：一是投资门槛低。固定收益类和混合类产品的起投点均为1元，可以满足更多投资者的理财需求。二是体现长期投资理念。投资期限较传统产品有所拉长，力求为投资者实现长期稳定的回报。三是股权投资聚焦科创企业。

　　近日，交行、邮储、浦发召开同业业务合作研讨会，围绕“资金资管业务如何更好地服务实体经济、防范化解金融风险和深化推进金融改革”展开讨论，明确了当前同业业务转型发展的重点工作任务。一是提高政治站位，坚持金融服务实体经济。二是夯实基础，把防控金融风险放在更突出位置。三是做好顶层设计，深入推进金融改革，释放发展动能。四是做好党建，以党建引领业务发展。

　　近日，国开行对外表示，今年前5个月该行发放长江大保护和绿色发展贷款1822亿元。截至2019年5月末，国开行在长江经济带覆盖的上海、江苏等11省市本外币贷款余额超过4万亿元。据介绍，2018年以来，国开行与国家林草局以及重庆、江苏等省市签订5份专项合作协议，为湖北、江西等省市编制长江经济带专项融资规划15份。

　　近日，招商银行App用户正式突破9000万，此时，距离年初招行宣布App用户突破8000万仅仅过去4个月。招商银行App用户快速增长与其战略息息相关。招行在零售金融3.0时代，努力构建App财富生活生态圈，重构了招行零售金融的商业逻辑与模式，并且得到了市场和用户的认可，成为招商银行App用户量一路飙升的关键。

　　近日，浦发银行与上海欣兆阳信息科技有限公司等6家企业签署科技合作共同体备忘录，至此“科技合作共同体”成员扩大为22家。新加入的成员主要研究领域涵盖移动前端、生态云的运营管理、信息安全、大数据应用、流程自动化、智能感知与智能营销等多个领域。此次浦发银行与上海欣兆阳信息科技有限公司签订投资意向书，这也标志着“科技合作共同体”首个投资孵化项目正式落地。

　　6月3日，招商银行发布公告称，公司董事会审议通过了《关于发行减记型无固定期限资本债券一般性授权的议案》，拟发行不超过等值500亿元减记型无固定期限资本债券。自发行之日起满5年后，公司有权在获得监管机构批准的前提下全部或部分赎回本债券。募集资金用途将依据适用法律和监管机关的批准，适时计入本公司其他一级资本。

　　近日，民生银行在银行间债券市场成功完成400亿元无固定期限资本债券簿记定价，当期票面利率4.85%。这是国内股份制商业银行首单无固定期限资本债券，也是继中国银行之后国内第二单商业银行无固定期限资本债券。

　　近日，兴业银行发布了《2018年度可持续发展报告》，这是该行连续第11年披露社会责任报告。《报告》以“寓义于利”为主题，以联合国可持续发展目标(SDGs)，全球可持续发展标准委员会《GRI可持续发展报告标准》、《赤道原则（第三版）》等为编制标准，全面展示了该行上一年度坚持企业经济效益与社会责任的有机统一，服务实体，助力生活更美好的实践和成效。

　　6月4日，渤海银行与360金融正式签署战略合作。根据合作，双方将围绕支付结算、普惠金融、零售金融、公司金融等七大领域展开合作，建立长期、稳定的战略合作伙伴关系，为海量用户提供更加安全、便捷、普惠的金融服务，助推国家金融科技和普惠金融战略的落地和发展。360金融自成立以来，先后与以渤海银行为代表的50多家持牌金融机构建立了深度合作。

　　6月3日，包商银行成功发行2019年度第113期同业存单，期限为6个月，计划发行量10亿元，实际满额认购10亿元。发行价格为98.401元，票面利率为0，参考收益率为3.25%。同时，包商银行还将于6月4日报价发行2019年第114期同业存单，计划发行量2亿元，期限3个月。面值100元，发行价格为99.2144元，为零息票，单笔最高认购为0.4亿元。目前，该行主体评级为AA+。

　　近日，百信银行与中信产业基金达成战略合作，双方将基于自身资源优势，双向赋能，将在六大产业领域实现“开放银行+产业生态”的深度融合，提升金融服务实体经济的质效。双方以金融科技为纽带，以“开放银行+”为依托，聚合创新力量，赋能六大产业领域，即科技和互联网、工业和能源、金融和商业服务、消费和休闲、医疗和健康以及不动产，实现金融和产业的良性互动、协同发展。

　　一、金融市场跟踪 1. 固定收益市场2. 外汇市场跟踪3. 大宗商品 市场4. 股票市场分析二、金融行业动态 1. 建信理财、工银理财相继开业运营 2. 房地产信托发展出现下降拐点三、金融要闻概览 1. 焦点评论2. 监管动态3. 同业资讯金融市...